雷竞技RAYBET进入【悬赏￥28】美股年初涨势如虹科技股“热辣滚烫”AI的势头还能延续多久？去年以来，在生成式AI的爆发和市场资金的热烈追捧下，以英伟达和微软等为首的美股科技巨头强势“崛起”，并支撑美股指数进一步上涨。数据显示，年初以来，截至2024年2月28日美股收盘，纳斯达克指数累涨6.24%，标普500指数累涨6.29%。从市值来看，美股科技股中，微软、苹果、英伟达、亚马逊、谷歌母公司Alphabet-A、脸书最新总市值均超万亿美元，合计高达12.5万亿美元。其中，英伟达凭借其生成式AI底层基础设施——算力芯片的绝对霸主身份，总市值超越了亚马逊和谷歌，成为美值第三大上市公司。那么这波AI的势头还能延续多久？科技股是否有泡沫呢？今天小标就来和大家唠一唠。

　　回顾2023年，由苹果、微软、英伟达、谷歌、亚马逊、Meta和特斯拉组成的“七姊妹”组合在全年累计上涨了106%，跑赢标普500指数同期24%的涨幅。而今年以来，特斯拉市值迅速缩水，掉出了美股“七姊妹”的行列。截至2024年2月28日美股收盘，微软、苹果、英伟达、亚马逊、谷歌母公司Alphabet-A、脸书共6只美股科技巨头股票总市值均超万亿美元，合计高达12.5万亿美元。其中，“掉队”的特斯拉在2021年总市值曾一度超万亿美元，今年以来随着股票价格回落，其总市值已缩水到6000多亿美元。

　　德意志银行分析师表示，六大科技股总市值近乎日本股票市场总市值两倍，足以使其成为世界第二大国家证券交易所，可谓是“富可敌国”。

　　北京时间2月22日凌晨，英伟达公布了“无懈可击”的2024财年第四季度财报。财报显示，英伟达营收达到221亿美元，环比增长22%，同比猛增265%；净利润为122.85亿美元，环比增长33%，同比飙升769%。强劲的AI硬件需求成为支撑英伟达业绩的关键因素。

　　在英伟达公布财报后，市场为之“振奋”。当日美股三大指数集体收涨，道指、标普500指数创新高，截止收盘，道指涨1.18%，标普500指数涨2.11%，纳指涨2.96%。英伟达股价亦创历史新高，总市值逼近2万亿美元，市值增加2770亿美元（约合人民币2万亿元），创下美股单个交易日的市值增幅最高纪录。

　　由此可见，在人工智能高速发展的浪潮下，与AI产品相关的算力需求也在持续攀升。英伟达CEO黄仁勋表示，加速计算和生成式AI已经达到了引爆点。全球各地的公司、行业和国家的需求正在激增。“我们的数据中心平台受到越来越多元化的驱动因素的推动，无论是来自大型云服务提供商和专门的GPU提供商的数据处理、训练和推理需求，还是来自企业软件和消费者互联网公司的需求。以汽车、金融服务和医疗保健为首的垂直行业，现在已经达到了数十亿美元的规模。”黄仁勋表示。

　　本月中旬，OpenAI发布了一款名为Sora的文生视频类产品，市场普遍认为，Sora很有可能在未来颠覆视频制作等多个行业。随着更多企业推出更加强大的AI产品，英伟达的芯片需求有望进一步增加。据市场估算，目前英伟达在AI计算市场的份额超过80%，像亚马逊、Meta、微软和谷歌均是英伟达的重要客户。

　　三、标普500ETF（513500）、纳指100ETF（513390）续刷历史新高，高盛：短期内科技股的涨势还会继续

　　在美国经济仍具韧性、通胀温和下降以及科技巨头强劲的业绩催化下，市场对于美股的投资热情高涨，众多国内资金纷纷借助ETF基金进行布局。2月下旬，跟踪标普500指数纳斯达克100指数标普500ETF（513500）以及纳指100ETF（513390）价格继续刷新历史新高。不少盆友必定想问，科技股的涨势还能维持多久呢？科技股有泡沫吗？

　　2月24日，高盛在最新的报告中指出，短期内科技股的涨势还会继续。1994年IT资本支出和生产力的激增开启了纳指的多年上升趋势，与1999年和2000年的大起大落相比，本轮上涨要弱得多。关于为科技股将继续走高，高盛给出三点理由：

　　1、存在再次入场的空间。在英伟达公布财报前，高盛交易部门注意到了对冲基金对科技股的减持活动，此前指出，对冲基金上季度就已减持科技“七姐妹”。

　　3、市场正在进入一个日程新闻较少和交易商采用Gamma交易策略的窗口期，这预示着市场将以较低的速度走高，波动率将压缩或正常化。

　　高盛表示，如果说现在是泡沫，这也是其见过的“最蹩脚”的泡沫之一。“尽管市场的某些部分表现出了冒险精神，但总体而言至少从大盘股的估值来看，我们离泡沫区域还很遥远。目前纳指的市盈率为35倍，而在上世纪90年代末的科技泡沫中，它曾达到90倍！”此前高盛还表示，AI相关股票的盈利预期将继续走高，显示出更强的韧性。即使经济放缓，企业仍然需要投资人工智能技术，因此如果不抓住AI的浪潮，投资者可能会错失获得收益的机会。

　　兴业证券亦表示，美国引领的这轮AI科技浪潮，可能将驱动美国乃至全球出现新的朱格拉周期，类似于20世纪90年代美国掀起的互联网浪潮。美国科技行情将为全球资本市场带来科技型产业投资机会。

　　所以，看好美股后市的朋友们不妨借助溢价低的标普500ETF（513500）和纳指100ETF（513390），抓住这波AI浪潮的投资机遇。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A：050025，C：006075）。美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业503家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　费率端来看，该基金的管理费率为0.60%，托管费率为0.25%。截至2024年2月29日，作为两市规模最大的标普500ETF(513500) 基金最新份额达65.7亿份，最新规模近112亿元，场外投资者也可以选择博时标普500ETF联接（A类：050025；C类：006075）进行定投或逢跌分批布局。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

　　费率端来看，该基金的管理费率为0.50%，托管费率为0.15%，是同类产品中费率较低的。场外投资者也可以选择博时纳斯达克100指数（A类：016055；C类：016057）进行定投或逢跌分批布局。

　　基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。

　　$纳斯达克指数ETF(SH513390)$继续看好美股科技板块行情，当前美国通胀见顶，加息周期己经结束，那么流动性的边际宽松会使得对利率敏感的科技板块受益。人工智能热潮提升了科技板块的应用场景，使得科技板块未来的增长潜力变大，目前各大全球科技巨头都在积极拥抱人工智能浪潮。微软、谷歌、亚马逊、Meta纷纷加码投资AI，在全球范围内掀起了AI热潮。AI软件的快速融合，一方面给全球软件产业带来深远的积极影响，另一方面也催生了大量的算力硬件需求。总之，人工智能热潮提升了科技板块的应用场景，使得科技板块未来的增长潜力变大，对众多科技领域形成直接利好。纳斯达克100指数历史业绩优异，长期投资价值显著。从年化回报看，纳斯达克100指数的表现非常优异，近10年的表现大幅跑赢英国富时100雷竞技RAYBET进入、德国DAX30、法国CAC40、沪深300、创业板指、恒生指数等全球主要市场核心指数。由于该指数的成分股具备较好的成长性，看好未来的表现。

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　　“本轮美股科技股的涨势能维持多久？”不得不承认的是，这个问题非常具有挑战性。我非常清楚现在有许多人有这样的观点：“从估值来看，美股正处于历史高位，因此应该谨慎行事。。。”说心里话，持有这一观点的也包括“曾经的我”。但是在经历了过去一年并且一直延续到现在的美国国内超预期的经济、就业、消费数据，以及AI技术快速迭代升级之后，我们又不得不反思之前的观点是否太过轻率和懒惰了？我相信除了“估值”因素，“你”再难找到其他看空本轮美股科技股行情的理由。不是么？让我们把逻辑展现的更具体一些，还是以Open AI公司以及算力代表英伟达为例：第一，从Chat GPT到Sora，从Token到Patch。我从之前对两大模型的开发和训练的原理方面就提到过：Sora将视频分解为Patch来做训练相对于LLM模型中的Token来说，信息量更大且算力需求根本就不是一个级别。假设一个32帧差（不多十秒左右的视频）：1024x768的分辨率可以被理解为一个1024x768x32的立方体。如果按4x4x2去切割大约有786432个patch。这是对训练量和算力资源在数量级方面的暴增。我想请问：“你”觉得英伟达的上限在哪？第二，之前我们就提到英伟达官宣成立通用智能体研究实验室，并且英伟达、微软、OpenAI等科技巨头参与人形机器人初创公司Figure AI融资，涉足AI+人形机器人领域。在本月19日召开的2024年度GTC大会上，英伟达还将发布加速计算、生成式AI以及机器人领域的突破性进展。。。用黄仁勋曾经接受采访时的话来说，目前我们已进入通用计算和人工智能两种技术叠加的转型时刻。。。未来算力需求是智能科技发展与进步的基础也是核心资源。基于这样的逻角度，我们确实应该对美股科技股的表现拥有更全面的认识。第三，虽然美国一系列数据的强劲表现使得美联储有足够的底气和耐心维持高利率，静待通胀数据回归预期水平。与此同时，降息的预期被已在延后。但是从另一个角度来看，美国联邦基金利率的上限已经看到。降息或迟货早一定会到来。届时，市场对高估值预期会有一定对冲。最后，我们依然还是要保持一颗冷静的心。简单来说就是：以上所有的乐观预期都是建立在美国金融系统稳定、不出现系统性、不可预知的“黑天鹅”风险基础之上的。资本市场讲究的确定性和预期。以目前的情况来看，我认为美股科技股的涨势没有理由不延续下去。$标普500ETF(SH513500)$

　　去年以来，在生成式AI的爆发和市场资金的热烈追捧下，以 英伟达 和微软等为首的美股科技巨头强势“崛起”，并支撑美股指数进一步上涨。数据显示，年初以来，截至2024年2月28日美股收盘，纳斯达克指数累涨6.24%， 标普500指数 累涨6.29%。从市值来看，美股科技股中，微软、 苹果 、英伟达、 亚马逊 ...